{"id":2357,"date":"2024-04-18T11:23:23","date_gmt":"2024-04-18T09:23:23","guid":{"rendered":"https:\/\/www.uni.lu\/fdef-fr\/?post_type=news&p=2357"},"modified":"2024-04-18T14:23:14","modified_gmt":"2024-04-18T12:23:14","slug":"quest-ce-qui-fait-briller-le-marche-de-lart","status":"publish","type":"news","link":"https:\/\/www.uni.lu\/fdef-fr\/news\/quest-ce-qui-fait-briller-le-marche-de-lart\/","title":{"rendered":"Qu\u2019est-ce qui fait briller le march\u00e9 de l\u2019art ?"},"content":{"rendered":"\n
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Au gr\u00e9 des transactions, des salons et des ventes aux ench\u00e8res qui font les gros titres, l\u2019art se positionne comme une classe d\u2019actifs qui peut \u00e9veiller bien des int\u00e9r\u00eats. Julien P\u00e9nasse<\/a> a d\u00e9cortiqu\u00e9 dans une \u00e9tude les bulles et la sp\u00e9culation<\/a> qui caract\u00e9risent ce march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019art se distingue des autres march\u00e9s : \u00ab La plupart des march\u00e9s d’actifs \u2014 actions, immobiliers, change, etc. \u2014 sont tr\u00e8s volatils et le march\u00e9 de l’art ne d\u00e9roge pas \u00e0 la r\u00e8gle. Cependant, il se distingue par le fait que l’essentiel de cette volatilit\u00e9 peut \u00eatre expliqu\u00e9 par la sp\u00e9culation financi\u00e8re. Depuis le milieu des ann\u00e9es cinquante \u00e0 aujourd’hui, le march\u00e9 semble avoir \u00e9t\u00e9 secou\u00e9 par une succession de bulle<\/em>s \u00bb.<\/p>\n\n\n\n

En th\u00e9orie, le prix des \u0153uvres d’art devrait refl\u00e9ter la demande actuelle et future. Si on s\u2019attend \u00e0 voir beaucoup de millionnaires et de milliardaires demain, cela devrait se refl\u00e9ter aujourd’hui : les prix devraient \u00eatre \u00e9lev\u00e9s. \u00ab Il y a beaucoup d’acheteurs sophistiqu\u00e9s sur le march\u00e9 qui tablent sur ce type de strat\u00e9gies<\/em> \u00bb. En pratique, cette th\u00e9orie ne se v\u00e9rifie pas dans les donn\u00e9es. \u00ab Nos donn\u00e9es montrent plut\u00f4t l\u2019inverse, \u00e0 savoir que lorsqu\u2019il y a beaucoup de milliardaires, les prix ont tendance \u00e0 monter puis \u00e0 descendre. Nous pouvons expliquer cela par le fait que les gens sur-r\u00e9agissent ou m\u00eame extrapolent la demande pass\u00e9e, ce qui est plausible compte tenu de l\u2019opacit\u00e9 du march\u00e9<\/em> \u00bb, souligne Julien P\u00e9nasse.<\/p>\n\n\n\n

\nLe poids du biais de survie<\/h2>\n\n\n\n

\u00c9videmment, tous les segments de ce vaste march\u00e9 n\u2019\u00e9voluent pas \u00e0 la m\u00eame cadence. Le march\u00e9 de l\u2019art contemporain, par exemple, se caract\u00e9rise par une forte volatilit\u00e9 \u00e0 l\u2019heure o\u00f9 certains artistes voient leur cote d\u00e9coller \u00e0 des niveaux stratosph\u00e9riques, comme Banksy pour ne citer que lui. Cependant, cela ne veut pas dire qu\u2019investir dans l\u2019ultra contemporain est une bonne id\u00e9e. \u00ab Il existe ce qu\u2019on appelle un biais de survie.<\/em> \u00bb Parmi 10 000 \u00e9tudiants dipl\u00f4m\u00e9s d\u2019\u00e9cole d\u2019art, peut-\u00eatre que deux conna\u00eetront un succ\u00e8s international. C\u2019est d\u2019eux que parleront les m\u00e9dias, pas des autres. Si vous investissez aujourd\u2019hui dans un jeune artiste contemporain, vous ne pouvez pas avoir la garantie qu\u2019il aura du succ\u00e8s et que sa cote montera.<\/p>\n\n\n\n

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\n \u201f<\/span>\n Sur le long terme, acheter dans l\u2019art reste extr\u00eamement risqu\u00e9.\u201d\n<\/blockquote>\n
\n \n\"Julien <\/figure><\/div>\n\n
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Julien P\u00e9nasse<\/p>\n\n\n

Professeur adjoint en Finance<\/p>\n\n

\n \n \n Voir profil<\/span>\n <\/span>\n <\/use><\/svg> <\/a>\n<\/div>\n<\/div>\n <\/figure>\n <\/div>\n<\/section>\n\n\n

Enfin, si les chances de voir l\u2019art rapporter quelque chose sont maigres, ajoutons que cette classe d’actifs ne propose pas de rendement tangible \u2014 comme les loyers dans l\u2019immobilier ou les dividendes pour les actions \u2014 mais plut\u00f4t un rendement subjectif car li\u00e9 au fait de poss\u00e9der l\u2019\u0153uvre. \u00ab Sur le long terme, acheter dans l\u2019art reste extr\u00eamement risqu\u00e9 <\/em>\u00bb, souligne le professeur.<\/p>\n\n\n\n

\u00ab Il y a un paradoxe. Construire une collection implique investir dans une minorit\u00e9 d\u2019artistes. Mais cela veut dire prendre beaucoup de risques car on ne diversifie pas. Alternativement, on peut diversifier et investir dans beaucoup d\u2019artistes, peut-\u00eatre via un fonds d\u2019investissement ; mais en faisant cela, on rate l\u2019opportunit\u00e9 du rendement esth\u00e9tique ou social de poss\u00e9der une collection.<\/em> \u00bb<\/p>\n\n\n\n

Mais l\u2019art est aussi un achat coup de c\u0153ur. Et l\u2019adage est connu : quand on aime, on ne compte pas.<\/p>\n\n\n\n

Lire l’article int\u00e9gral en anglais :<\/p>\n\n\n\n